......为什么猪不能飞翔

通过杰克兰德

moneypig.生产和市场炙手可热的发明者和企业家很快就会找到需要金钱的需求 - 很多。工具,库存,营销文献等,对地面典型的初创公司来说都是至关重要的,并且都很昂贵。

进入天使。

至少在纸上的天使投资者和发明者,为完美的夫妻制作。天使愿意对来自个人或初创公司出现的创新进行财务风险。但天使不是慈善机构。他们希望您的启动潜力与兴趣偿还他们的发明 - 很多。

您的销售额增长的速度,销售的利润是赚取的,在很大程度上决定了天使是否会投资,如果是的话,他或她将投资多少。销售增长率和利润的结合决定了您业务的标称价值,反过来依次设定天使将投资给定的所有权百分比的金额。

在电视节目的一集 鲨鱼坦克一位发明人要求500,000美元以换取他公司的25%。投资者称为发明人为一只猪,因为他在年销售额超过四次的公司估值。

我们可能会原谅鲨鱼的侮辱,但我觉得他们欠了发明者,至少是一个简短的解释,为什么他的多个太雄心勃勃。

所以呢 作为业务价值的年度销售额公平倍增?不容易说。首先,使用年度销售额作为估值手段的实践是基于创新产品或服务的企业误导。利润增长应该是价值的基本标准,而不是销售。但年度销售是所有企业的共同点,利润可以是一个变量,这更难以放下。

为估值加油站,五金店,便利店等,年销售额提供了一个简单的近似。然而,基于创新的启动业务与常规零售业务不同。

差异在于其特殊快速,几乎无限,增长的潜力 - 不仅仅是销售的增长,而且仅增长了非凡的利润,往往是由于基于专利的有限竞争。要获得适当销售的逻辑作为发明家业务的价值,我们必须从投资者的角度开始。

通常,投资者希望年度回报率为30%至35%。考虑到初创企业的高故障率,投资者是合理的。初创公司是高风险的风险,天使必须涵盖过去的投资回报或投资回报率的预期和预期的损失。

此外,投资者想要复制他们的钱。例如,五年以上复合30%的回报是1.3 x 1.3 x 1.3 x 1.3 x 1.3 = 3.7。这意味着典型的投资者希望在五年内大约四次。大多数天使都认为五到七年的可能时期,所以将启动最佳抛售潜力。

让我们说,发明人/企业家希望50%的业务需要100,000美元。业务收益有什么意义?典型的商业销售美元分配了这样的销售:60%的营销,产品成本为20%,超过10%,盈利10%,10%。让我们说预计每年销售额将增加两倍。假设业务将获得10%,这是前六年的看法:

1 英石 年销售:100,000美元利润:10,000美元(所有者的利润;没有天使。)

2 n 20万辆20,000(天使投资者和所有者分享50-50分。)

3D 400,000 40,000

4 TH. 800,000 8万

5 TH. 1.600,000 160,000

6 TH. 3,200,000 320,000“

总利润$ 630,000

少所有者的1 英石 年份利润10,000美元

净利润拆分50-50美元$ 620,000

净利润向投资者310,000美元

投资者的目标是他初始投资的3.7倍,售价为100,000美元,或370,000美元,与310,000美元的净利润为310,000美元。因此,即使在每年加倍的一致销售增长率,投资者也没有获得目标回报。

但通过将投资减少到83,800美元,天使到达他的目标返回3.7次(3.7 x 83,800 = 310,000美元)或(310,000除以3.7 = 83,800美元)。

如果发明者同意将50%的业务产生83,800美元的投资,总价值为197,600美元,从天使的角度为167,600美元。这种估值方法假定包含无形资产,如强专利,重复客户名单和良好意愿。有形资产,如库存,设备和应收账款,增加了该价值。

尽管计算的方法至少提供了用于估值的可理解理由,但是天使可以通过发明人的经验和驱动而不是满足精确的数值目标来更深刻。换句话说,肠道感觉可能算作算术。

发明者和创业企业家的课程是:这是关于现在的现实和初始版本的潜在价值。欣赏天使的观点。算一算。成功的谈判可能取决于它。

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Ediors.’注意:本文出现在2010年1月打印版中。